在资本市场深化改革步入“十五五”规划新周期、证券行业迈向高质量发展的关键节点，券商板块又添便捷投资工具。2026年3月19日，华泰柏瑞基金旗下的证券ETF华泰柏瑞正式登陆上交所，基金代码560400，为投资者提供助力一键布局券商板块优质资产的配置选择。
据悉，证券ETF华泰柏瑞（560400）跟踪的中证全指证券公司指数（简称：证券公司），成份股券商含量100%，在涵盖传统券商龙头的同时也囊括互联网及各类特色券商，有望兼顾证券板块核心资产的稳定性以及中小型券商的高成长机会，在政策与市场双重利好驱动下成为布局板块机遇的有力抓手。
政策层面持续释放积极信号。近年来，“并购六条”、科创板“1+6”等举措逐步显效，创业板改革深化、再融资机制优化相继落地，不仅提升了市场活跃度，也直接带动券商投研、经纪、资管等核心业务提质增效。与此同时，顶层设计端，2026年政府工作报告及“十五五”规划对资本市场作出重要部署，证监会主席也在全国两会经济主题记者会上系统阐述了未来五年高质量发展的五大方向，有望为行业长期发展注入强劲政策动能。
在政策暖风频吹的同时，市场端的积极变化或进一步放大了证券行业的发展机遇。随着资本市场生态持续优化，叠加居民财富管理需求升级，证券行业迎来多重发展红利。一方面，自2025年8月4日以来两融余额始终维持在2万亿元之上，市场中的资金量相对充足，流动性的持续改善直接拉动券商经纪业务收入增长；另一方面，在中长端利率持续低位区间、市场风险偏好回升的背景下，基金、股票等风险资产配置比例持续提升，为券商财富管理业务开辟广阔空间。
伴随政策红利与市场活力的释放，证券板块盈利与分红能力持续改善。截至2025年三季度，证券公司指数所有成份股的年内总营收与归母净利润悉数为正，合计实现营业收入4465亿元、归母净利润1825亿元，同比分别增长18%、62%，板块基本面向好态势较为明确。与此同时，自2021年来证券公司指数成份股连续五年单年度现金分红超400亿元，带动指数股息率高于发布以来76.39%的时间，有望成为低利率环境下中长期资金资产配置的重要方向之一。
但值得注意的是，行业盈利的高增长与板块行情表现存在鲜明落差。自2024年“9·24”行情启动至今，证券ETF华泰柏瑞（560400）跟踪的证券公司指数累计涨幅仅为33.16%，滞涨态势较为明显。与之相伴的是，指数估值长期徘徊在历史低位区间，最新市盈率、市净率分别为15.80倍、1.37倍，仅处于发布以来9.57%和21.91%的时间区间，业绩与估值的偏离态势较突出，后续估值有望修复。
不过，从指数自身属性看，证券公司指数成份股与资本市场表现高度相关，具有较强的beta属性，这也决定了其在市场回暖阶段往往可能展现出较强韧性。数据显示，该指数自2013年7月15日发布起的近两年间，累计上涨210.66%，显著跑赢同期上证指数。结合当前市场交投情绪回温、前期政策效应持续释放的背景，板块估值修复的基础或进一步夯实，证券ETF华泰柏瑞（560400）凭借标的指数的较高beta属性有望成为助力布局市场复苏进程中的先行工具。
作为国内首批ETF管理人，华泰柏瑞基金拥有超过19年指数投资经验，于2025年12月第八次斩获中证报“被动投资金牛基金公司”。截至目前，华泰柏瑞基金已构建起覆盖宽基、行业、主题等多维度的指数产品矩阵，打造了包括沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）等在内的多款标杆产品。此次证券ETF华泰柏瑞（560400）的上市，进一步完善了华泰柏瑞在主题ETF层面的布局，有望更好满足投资者的多元化资产配置需求。
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责任编辑：石秀珍 SF183
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